高盛:软件股兑现 AI 红利

By: www.theblockbeats.info|2026/08/12 06:58:46

高盛 TMT 交易专家 Peter Callahan 指出,软件板块的 AI 叙事在财报季后发生变化。市场曾担心生成式 AI 削弱传统软件公司的护城河,但数据基础设施和开发工具领域已开始从「AI 逆风」转向「AI 顺风」,Cloudflare、Palantir、Datadog、Twilio、Atlassian 等公司受到更多关注。相比之下,传统 SaaS 应用公司能否建立清晰的 AI 受益逻辑仍待验证。AI 商业化开始从模型训练向推理、Agent 和自动化应用延伸。Cloudflare 披露,非人类流量已超过人类流量,预计机器产生的网络请求将快速增长。这表明 AI 不仅是软件公司的替代者,承载数据、API、网络流量、安全和开发工具的平台,Agent 数量和调用频率的增加可能成为新的需求来源。因此,软件行业出现明显分化,AI 是否构成利好越来越取决于企业处于应用层还是基础设施层,以及能否直接从 AI 流量增长中变现。

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