高盛上调光模块需求预测至 1.44 亿只，供应链紧张或成瓶颈

高盛在走访中国 15 家光通信企业后，上调 2027 年和 2028 年 800G 及以上光模块需求预测，分别增幅 39% 和 36%，至 1.44 亿只和 1.71 亿只。预计 1.6T 光模块价格将维持在 700 美元以上，800G 产品 2027 年降价幅度仅为个位数。需求增长主要源于 AI 服务器机架扩容、网络架构升级及光模块向更高速率的持续升级。受访企业预计中国市场整体需求将实现两位数增长，规模超过 5000 万只，当前仍以 800G 和 400G 为主，1.6T 正处于起量初期。高盛指出，行业约束正从需求端转向供给端，DSP、激光器、PCB 等关键零部件持续紧缺，可能限制 2027 年实际出货量。头部厂商通过预付款、长期供货协议及投资供应商等方式锁定产能，可能进一步强化行业集中度，并支撑高速光模块价格表现。高盛还预计 CPO 交换机出货量将从 2026 年的 1 万台增至 2027 年的 9.2 万台、2028 年的 13.1 万台，测试及耦合设备商有望率先受益。罗博特科二季度收入环比增长 172%，高于高盛预期的 141%，相关设备订单能见度已延伸至 2028 年。