一个账户装下机构级配置：BiFu 财富管理板块成型，理财产品与 RWA 并入同一入口

全资产交易平台 BiFu 近期完善了旗下财富板块的两条主线：一条是面向稳健配置需求的「理财板块」，另一条是 RWA 板块。

撰文：Stan Li

加密市场的叙事正在从「波动交易」转向「资产配置」。当越来越多的用户不再满足于在合约与现货之间反复腾挪，而是开始追问「这笔钱能不能稳定地放三年」，交易所的产品边界就必须往外扩。

全资产交易平台 BiFu 近期完善了旗下财富（Wealth）板块的两条主线：一条是面向稳健配置需求的「理财板块」，目前上线五支由持牌资产管理机构管理的基金产品，覆盖固定收益、黄金、量化套利、港股新股与外汇多个底层资产；另一条是 RWA（现实世界资产）板块，把原本只对机构与高净值人群开放的一级市场股权份额，通过代币化的方式带到链上。

在 BiFu 的产品架构里，这两块并不是彼此独立的功能入口。它们共同回答同一个问题：当用户的资金规模跨过某个门槛之后，交易所还能提供什么。

行业底色：RWA 已经不是概念，而是一个 380 亿美元的赛道

判断一个板块值不值得做，先看市场有没有真实体量。

根据行业数据平台 RWA.xyz 的统计，截至 2026 年 8 月，链上 RWA 总规模约 380 亿美元；总资产持有人数已突破 200 万人，较 30 天前增长超过 60%；总资产发行人为 281 家。

两个数字值得单独拎出来看。第一，持有人数量的月度增速远高于总规模增速，说明新进入的资金以中小额为主，RWA 正在从机构专属走向零售化。第二，发行人只有 281 家，相对于两百万持有人是一个极小的分母，供给端仍然稀缺，这也解释了为什么头部项目往往在募集窗口期内快速满额。

不过，从资产结构看，RWA 并不等同于「低风险」。当前规模最大的类别是美国国债，约 147 亿美元，这类资产确实属于典型的稳健型底仓；但排在其后的大宗商品（约 50 亿美元）、私人信贷（约 44 亿美元）、股票（约 16 亿美元），以及非美国国债、机构另类基金、私募股权、公司债与主动管理策略等类别，在收益特征与波动水平上更接近中高风险资产。私人信贷涉及交易对手方信用与回款周期，大宗商品与股票则直接暴露于市场价格波动。

BiFu 的判断是，国债与商品解决的是「收益率」问题，而真正的增量空间在私募股权与另类基金，因为它解决的是「可得性」问题。普通投资者缺的不是一个多两个点的收益，而是根本买不到的那类资产。

财富板块：五支基金，五种不同的收益来源

BiFu 财富板块的核心页面叫「投资广场」，目前上线五支基金，覆盖的底层资产互不重叠，逻辑上更接近一个小型的资产配置货架。

FX 稳健回报基金，预期年化 8.00% 至 10.00%，开放周期 365 天，起投金额 10,000 USDT，募集额度 500 万 USDT。该基金投资于 Trivesta 集团于开曼设立的主基金，底层通过外汇（FX）及贵金属（包括黄金）交易策略开展投资管理，策略在既定风险管理框架下执行，注重控制波动与回撤风险。Trivesta 集团在资料中标注拥有逾二十年资产管理经验，旗下实体分别持有澳大利亚 AFSL 与香港 BRN 相关资质。

黄金现货增强基金，预期年化 15.00% 至 30.00%，开放周期 365 天，起投金额 1,000 USDT，募集额度 1,000 万 USDT，是五支产品中门槛最低、募集额度最大的一支。策略采用「黄金现货底仓 + 动态期权收益增强（备兑看涨）」的经典组合：以现货多头捕获黄金长线升值的 Beta 收益，同时利用衍生品策略在市场震荡期持续获取期权费 Alpha，用于平滑组合波动并摊薄持仓成本。管理人为 Duxton Asset Management（德信资产管理）。

方舟一号套利收益增强基金，预期年化 15.00%，开放周期 365 天，起投金额 20,000 USDT，募集额度 500 万 USDT，页面显示募集进度已达 69.85%。这是五支产品中唯一底层为数字资产的基金，采用「稳健套利 + 灵活择时增强」的策略组合，目标是提供低波动、可跨越牛熊周期的加密资产配置方案。该产品由双机构联合管理：主管理人 Wellspring Asset Management 持有英属维尔京群岛（BVI）Approved Manager 牌照，团队深耕数字资产量化对冲领域，核心管理层拥有超 7 年加密量化投研及顶尖券商极速交易风控经验，历史管理规模突破 1.4 亿美元；副管理人为申万宏源证券（新加坡）。

稳健添益·双星联合管理固定收益基金，预期年化 7.00%，开放周期 180 天，起投金额 5,000 USDT，募集额度 500 万 USDT，募集进度 75.39%，是唯一一支半年期产品。该基金采用新加坡 MAS 监管的 VCC 架构，主投真实贸易背景下的供应链金融资产，底层投向包装、塑化、农产品深加工等抗周期实体行业，依托多重风控与资金闭环运作。主管理人为 Duxton Asset Management，副管理人为申万宏源证券（新加坡）。

港股锚定投资旗舰基金，预期年化 15.00%，开放周期 365 天，起投金额 10,000 USDT，募集额度 500 万 USDT，募集进度 56.92%。该基金由 Duxton Asset Management 管理，直接参与香港证券交易所（HKEX）优质独角兽企业的 IPO 网下锚定配售，通过捕获新股上市初期的首发红利，规避长期二级市场波动。

把五支产品放在一起看，货架的分层意图相当清晰：半年期固收、外汇策略、港股新股、黄金与加密量化各自对应不同的收益来源，起投门槛从 1,000 USDT 到 20,000 USDT 分层，对应的正是不同资金体量的用户。

需要说明的是，以上信息均引自 BiFu 官网公开页面，不构成任何投资建议或收益承诺。预期年化收益率为预期区间而非保证收益，历史业绩不代表未来表现，投资存在本金亏损风险，请投资者审慎评估决策。

管理人阵容：加密理财里少见的持牌资管配置

在理财产品同质化严重的行业环境里，BiFu 财富板块一个比较明显的取向，是把管理人信息放在与收益率同等重要的位置上。每支基金的详情页都设有独立的「管理人介绍」模块。

Duxton Asset Management（德信资产管理） 成立于 2009 年，是受新加坡金融管理局（MAS，持有 CMS 牌照）与澳大利亚 ASIC 双重监管的专业资管机构，核心团队源自德意志银行资产管理部，深耕跨境投资与财富管理 17 年。五支基金中有三支由其担任管理人或主管理人。

申万宏源证券（新加坡） 为中投公司与中央汇金直属大型综合性券商控股子公司，在两支产品中担任副管理人，主要提供境内外资本市场资源整合与协同支持。

Wellspring Asset Management 持有 BVI Approved Manager 牌照，专注数字资产量化对冲。

Trivesta 集团 则负责外汇与贵金属方向，同时也是 RWA 板块两个股权项目的发行方。

按照 BiFu 的规划，财富管理板块未来将作为一个开放入口运行：平台负责提供合规通道、用户与结算基础设施，邀请更多持牌资产管理机构上来发行产品与资产。货架上的策略与底层会持续扩充，而不是停留在当前这五支产品。

RWA 板块：把一级市场的门票，拆成稳定币可买的份额

如果说财富板块解决的是「收益结构」问题，RWA 板块解决的则是「资产可得性」问题。

BiFu RWA 页面的「可投资项目」目前展示三个标的，全部为基金型产品：

阶跃星辰股权项目，预期年化 18.00%，起投金额 15,000 美元，由 Trivesta Group 发行，募集进度 2,845,500 美元 / 5,000,000 美元。该项目投资于中国通用人工智能（AGI）领域的头部独角兽企业阶跃星辰（StepFun）的 Pre-IPO 股权份额。

曦望股权项目，预期年化 20.00%，起投金额 20,000 美元，同样由 Trivesta Group 发行，募集进度 2,082,500 美元 / 5,000,000 美元。该项目投资于中国 AI 算力基础设施领域的稀缺标的曦望（Sunrise），公司源自国内顶尖 AI 企业的核心团队，专注大模型推理专用 GPU 的自主研发。

马斯克科技独角兽基金，预期年化 25.00%，起投金额 50,000 美元，由 Duxton Asset Management 管理，募集额度 10,000,000 美元，目前页面已标注「已结募」，募集进度 100%。该基金旨在为全球投资者提供直投伊隆·马斯克旗下核心科技独角兽的稀缺通道，重点配置全球航天霸主 SpaceX、AI 头部玩家等标的。

三个项目的共同点很明确：都是普通投资者在传统渠道几乎无法触达的一级市场股权。SpaceX 的份额通常只在特定 SPV 与老股转让市场流转，中国头部 AI 独角兽的 Pre-IPO 轮次同样如此。RWA 的价值在这里体现得最直接：它不是把已经能买到的东西换个形式再卖一遍，而是把原本买不到的东西变成可以按份额认购的产品。

这也是 RWA 在现阶段最直接的价值：把一级市场的参与门槛拆小。过去这类股权只对机构与高净值人群开放，单笔认购规模动辄百万美元起，普通投资者连报价都看不到。份额化之后，起投金额被压缩到 15,000 至 50,000 美元区间，用稳定币即可完成认购。它不是把已经能买到的东西换个形式再卖一遍，而是把原本买不到的东西，变成可以按份额参与的产品。

面向项目方：BiFu 的下一步规划

RWA 是一个双边市场，投资人之外还需要资产供给。BiFu 在未來會提供面向项目方的完整路径，概括为三个步骤：资产代币化、市场交易、投资配置。

整体的流程从项目提交申请，进入审核与合规设计，完成代币发行；随后代币上线、接入流动性、开放全球投资人交易；最终由投资人使用稳定币完成配置，获得收益，并可通过二级市场退出。

BiFu 为项目方提供的支持包括合规架构、智能合约与发行全流程支持，接入交易所全球用户与二级市场交易，以及合作律所、审计、托管构成的合规与信任基础设施，帮助资产走向跨境市场。

对资产方而言，这套流程的吸引力在于把「融资」与「流动性」合并解决。传统私募融资完成之后，股东名册就基本冻结了；而代币化发行在募集完成的同时，也顺带建立了一个可持续交易的市场。

交易所的下半场，比的是资产供给能力

过去几年，加密交易所的竞争焦点是交易深度、手续费与合约品类。但当行业进入存量博弈阶段，单纯的交易效率优化边际收益越来越低。

BiFu 财富管理板块指向另一条路径：交易所的核心能力，正在从「撮合交易」转向「组织资产」。谁能拿到别人拿不到的资产，谁能把机构级产品结构做成零售可参与的份额，谁就能留住那部分资金规模最大、也最看重稳健性的用户。

用户仍然只需要一个账户，但账户里能装下的东西，正在从加密货币扩展到黄金、外汇、供应链金融、港股新股以及一级市场股权.

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