根据截至9月11日引用的RWA.xyz数据，代币化现实世界资产的总市场规模已增长至462亿美元，其中约150亿美元集中于与美国国债挂钩的产品。

所报告的总规模取决于代币化产品的统计方式。RWA.xyz将整体市场估为462亿美元，但表示，若剔除类似稳定币的产品，该数字将降至约380亿美元。这一区别十分重要，因为代币化国债产品通常会与更广泛的链上现金管理工具归为一类。

在该领域内，美国国债相关产品约占150亿美元。报告中规模最大的产品包括贝莱德的BUIDL基金、富兰克林邓普顿的BENJI以及Tond Finance的USDY。数据还显示，市场结构高度集中，约70%的代币化现实世界资产仅由五种资产持有。

区块链分布仍不均衡。以太坊承载的去中心化现实世界资产规模最大，约为173亿美元；恒星币网络以约33亿美元位列第三。恒星发展基金会6月曾另行表示，恒星币网络上的现实世界资产规模已超过30亿美元；富兰克林邓普顿则称，BENJI在恒星币网络上的份额已超过6.5亿美元。

Tond Finance表示，USDY的发行余额为21.4亿美元，其中21.478亿美元投资于美国国债。更广泛来看，这一数据快照显示，市场对短久期传统资产代币化敞口的需求持续存在，但它并不能证明发行量增长是否伴随着更强的流动性、交易周转率或更广泛的用户参与。

为何重要

这一更新进一步表明，代币化正成为加密货币领域更成熟的机构应用场景之一，尤其是在国债支持型产品方面。越来越多的活动不再聚焦于投机性链上资产，而是与受监管、可产生收益的工具相关，这些工具由知名金融品牌发行或分销。

这也强调，该领域的市场结构发展仍处于早期阶段。资产集中、统计方法不同，以及二级市场活动透明度有限，意味着仅凭引人注目的增长数据，尚无法回答该市场在不同区块链、交易场所和投资者类型之间的可扩展性或流动性究竟如何。