欧洲证券和市场管理局表示，Polymarket和Kalshi通常未获得向欧盟用户营销和销售事件合约所需的批准，这可能引发对预测市场如何在欧盟范围内运营的更广泛审查。

据ESMA称，在欧盟营销和销售事件合约通常需要获得欧盟内部的授权，而Polymarket和Kalshi目前并未持有此类授权。该监管机构表示，尽管这两个平台在部分欧盟国家受到限制，但其他成员国并未被这些限制覆盖。

这使两个平台面临在欧洲未经授权提供服务的疑问。ESMA还对它们能否可靠地阻止使用虚拟专用网络掩盖所在地的用户访问表示怀疑。这一问题关乎区域限制在实践中的有效性，而不只是其纸面上的存在。

监管不确定性不止于简单的牌照问题。ESMA表示，事件合约可能会因产品的结构和解释方式而受到欧盟面向零售投资者的二元期权禁令、MiCA、其他加密货币相关规则或各国博彩法律的约束。该声明并未明确提出一项适用于所有情形的单一法律分类。

这一警告加剧了跨境运营预测市场所面临的更广泛合规挑战。近期的一个例子来自西班牙，当地博彩监管机构采取行动，暂时封锁Polymarket和Kalshi，并就它们是否在未取得所需本地博彩牌照的情况下提供基于预测的交易产品展开调查。

重要性何在

这是一个监管信号，表明欧盟当局正更加密切地关注介于衍生品、加密货币产品和在线博彩之间的预测市场。对于Polymarket和Kalshi等平台而言，问题不仅在于用户能否访问服务，还在于一旦当局决定如何界定事件合约，应适用哪套规则。

其更广泛的意义在于市场结构。如果欧洲监管机构推动实施更严格的授权要求和更严厉的地理封锁标准，境外交易场所可能面临更狭窄的区域分销渠道，而类似产品在加密货币相关及事件驱动型交易平台上的合规负担也可能上升。