新型ETF审查：速度与安全性的对立

新型ETF意见纷纷而至

美国证券交易委员会（SEC）正在审议的“新型ETF”监管方式，引发了多家虚拟货币相关企业的意见书提交。美国资产管理巨头灰度（Grayscale）和瑞士虚拟货币ETF管理公司21Shares提出了对申请审查流程的独特要求。

灰度提议引入一种允许在上市前以非公开方式提交申请草案的自愿程序，认为这可以抑制重复和模仿申请的动机，并要求SEC员工在45天内作出回应的承诺。

21Shares也要求类似的非公开程序，指出公开申请可能被竞争对手迅速模仿的问题。风险投资公司a16z则希望缩短审查时间，同时补充说，快速化不应意味着“审查的简化”。

谨慎的声音

SEC于6月30日开始征集关于与虚拟货币和预测市场相关的ETF等“新型ETF”监管框架的公众意见。虚拟货币行业协会“创新加密委员会”（CCI）也在8月31日提交了意见书，要求避免对投资公司的定义进行一刀切的扩展，并考虑非公开申请程序。

大型做市商Jane Street指出，急于推动ETF早期上市的压力可能导致草率的申请，从而压缩市场做市商获取关于基金设计和流动性的意见的时间。该公司建议，对新型ETF的设置和赎回应至少确保有两家AP（授权参与者）参与。

美国证券巨头查尔斯·施瓦布（Charles Schwab）反对全面非公开的申请程序，主张即使SEC进行非公开讨论，申请也应在基金生效前至少75天公开。

对产品设计的要求

虚拟货币基金管理公司Multicoin Capital要求允许将以存入的虚拟货币为基础的“质押收据代币”纳入现货型虚拟货币ETP（未注册为ETF的上市产品）。GitLab、GitHub基金会和Solana政策研究所也在联合回复中请求类似的规则制定。

纽约证券交易所（NYSE）表示，在新型ETF的上市审查中，SEC员工在没有明确期限的情况下要求延迟上市的情况时有发生，因此要求更可预见的运营。

SEC在8月31日的意见征集截止日期后仍在继续接受提交文件，目前尚未公布后续的应对时间。

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