八月通胀：市场预计将跌破2%

八月的通胀率预计将大幅放缓，相比于七月的2.1%，预计将降至1.7%左右，依据市场的初步估算。正如《阿比托》所提前报道的，主要的私人咨询公司在过去几周内预测消费者物价指数（CPI）将再次低于2%，主要受到食品压力减轻以及冬季假期相关季节性因素结束的推动。现在，中央银行的市场预期调查（REM）确认了这一趋势，并将本月的估算定为1.7%。

最终数据将由INDEC于9月10日发布。与此同时，私人测量显示的预测范围在1.4%到1.9%之间。自由与进步基金会计算出最低记录为1.4%；EcoGo估计为1.5%；C&T经济顾问为1.6%；Analytica为1.7%；Equilibra为1.9%。不同测量之间的一致性在于，八月将摆脱上月的跳升，恢复到七月中断的下降趋势。

放缓的主要因素之一是食品和饮料的表现，这是对CPI影响较大的一个类别。自由与进步基金会估计该类别仅上涨1.1%，而其他咨询公司也发现与前几个月相比有所缓和。同时，冬季假期期间施加压力的季节性价格效应减弱，尤其是在旅游、酒店和机票方面。

在大布宜诺斯艾利斯，C&T顾问估计零售通胀接近1.6%，为去年八月以来的最低水平。该咨询公司解释说，增速减缓主要与季节性成分的影响减弱有关，尽管水果和蔬菜再次显示出显著上涨。住房保持在接近2.5%的增速，医疗保健上涨约2%，显示出放缓在不同成分之间并不均匀。

在8月27日至31日进行的市场预期调查中，八月的通胀估算为1.7%，比之前的调查低了一个百分点。该计算基于35家咨询公司和研究中心的回答，以及12家金融机构的反馈。然而，对于接下来的几个月，分析师并不预测CPI会急剧下降：他们预计九月的通胀为1.6%，十月为1.7%，十一月为1.6%，十二月为1.8%。

REM所提出的情景标志着通胀的新底线，但也限制了去通胀的速度。市场预计该指数将保持在每月2%以下，尽管仍远未接近1%或更低的通胀水平。换句话说，八月可能是政府的一个好消息，但预测并未预示在最后一个季度会有显著的下降。

事实上，参与调查的分析师估计，通胀将在1.6%到1.8%之间保持到二月，而对于2026年全年，他们预测价格累计上涨接近30%。未来12个月的预期在21%左右。该情景显示出与之前水平的放缓，但也显示出通胀在突破特定水平上的抵抗力。

八月的数据将特别受到政府的关注，因为这将显示出在七月2.1%之后去通胀路径的恢复。然而，讨论开始转向未来几个月：随着CPI再次低于2%，挑战将是确定这一过程是否能够继续向更低水平发展，或者1.5%-1.8%的月度通胀是否巩固为新的底线。在这方面，市场保持谨慎的态度。最后一个季度的预期并未显示出显著的下降，尽管共识认为通胀将继续以1开头，分析师仍未看到加速去通胀的条件。

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